כתב אישום: סוחר מניות השפיע בדרכי תרמית על שערי ניירות הערך בהם סחר

הנאשם, אפרים אלמסי היה בין השנים 2014-2015 סוחר בניירות ערך הבקיא ברזי המסחר בשוק ההון, על כל שלביו ואפיוניו, ועקב באופן שוטף אחר התנהלות המסחר בבורסה.

'ממתן תנודה'  הינו מנגנון הקבוע בתקנון הבורסה החל מחודש אוקטובר 2012 ,ומופעל בשלב הרציף במידה ועומדת להתבצע עסקה בשינוי שער (חיובי או שלילי) גבוה מהספיס. הפעלת מנגנון ממתן התנודה גורמת להפסקת המסחר הרציף באותו ני"ע שנקבעו בתקנון בערך למשך 6-5 דקות בהן מתקיים "מכרז פתיחה נוסף" בני"ע בדומה למכרז רב-צדדי המתקיים ברגיל בשלב הפתיחה.

בסיום מכרז הפתיחה הנוסף, חוזר המסחר בנייר למסחר הרציף. מטרתו של המנגנון היא לדחות את ביצוען של עסקות בתנודות חריגות הנגרמות מטעויות או הוראות חריגות, על מנת לאפשר לפעילים בשוק לבטל ולשנות הוראות במידת הצורך ולמתן את התנודה החריגה טרם הביצוע.

בניגוד למצב בשלב המסחר הרציף, במהלך מכרז הפתיחה הנוסף לא קיימת מגבלה הדורשת כמות מינימאלית לצורך ביצוע עסקה. פירוט תנודות השער המפעילות את מנגנון ממתן התנודה, לפי סוג נייר הערך,

בכתב האישום נטען כי בתקופה הרלוונטית לאישום פעל אלמסי באמצעות חשבון ניירות ערך בבעלותו ובבעלות בנו ונוהל בחבר הבורסה אי-ברוקר. הוראות בחשבון זה הוזרמו ברובן על ידי אלמסי בלבד ובהתאם לשיקול דעתו הבלעדי, כאשר בכל הנוגע לפעולות נשוא כתב האישום אלמסי היה זה שהזרים את כלל ההוראות הרלוונטיות בהתאם לשיקול דעתו הבלעדי.

לפי כתב האישום המסחר בבורסה התנהל באותה התקופה בשיטת הרצף, אותה הכיר אלמסי היטב. ובתקופה הרלוונטית לאישום הזרים אלמסי במקרים רבים הוראות מסחר חריגות במזיד ובמטרה להפעיל את ממתן התנודה, להביא להפסקת המסחר הרציף ולהתחלת של מסחר רב צדדי.

משהופעל הממתן והחל מכרז הפתיחה הנוסף, לעיתים קרובות ניצל אלמסי את היעדרה של מגבלת מינימום על כמות המסחר בשלב המסחר הרב צדדי, על מכת להזרים הוראות בכמות מזערית, כזו שלא ניתן להזרים בשלב הרציף עקב מגבלת המינימום, במטרה להשפיע על שער נייר הערך שייקבע במכרז הפתיחה הנוסף.

בנוסף, לעיתים נהג אלמסי לנצל את השער המלאכותי עליו השפיע במכרז הפתיחה הנוסף, באמצעות רכישת נייר הערך בזול או מכירתו ביוקר בסמוך לאחר חזרת המסחר לשלב הרציף.

אלמסי ביצע את המעשים במטרה להפיק רווחים לחשבונו, בין היתר על ידי ניצול השער המלאכותי שנקבע במכרז הפתיחה הכוסף. בתקופה הרלוונטית לאישום ביצע אלמסי פעילות תרמיות בניירות ערך בהיקפים משמעותיים, לצד פעילות שאינה תרמיתית בניירות ערך בהיקפים משמעותיים מאד.